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钢价负相关性预示筑底来临(来源腾捷勾花网)

作者:腾捷金属丝网 来源:腾捷勾花网 日期:2018-10-26 浏览量: 2230 关键词:镀锌勾花网厂,包塑勾花网厂
内容提示:钢厂订货比例与市场价格走势存在一定的负相关关系。我们通过现货市价可以验证:3月至4月上旬,热轧价格持续上涨,钢厂订货比例却在逐步降低,其中华北区域各钢厂甚至降至10%。

经济运行接近筑底,回调态势有望结束

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%。这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%,创9个月新低。这一数据显示经济下行压力仍较大。

不过,从各分项指标来看,8月份产成品库存指数略微回升0.2个百分点,原材料库存指数下降明显,显示库存调整加快。采购量指数、进口指数最近5个月以来首现回升,显示库存调整接近尾声,新一轮补库需求即将启动;新订单指数为48.7%,回落幅度较小,仅0.3个百分点,显示上半年出台的稳需求、稳增长的政策措施逐渐显示成效,今年以来需求端偏弱的局面正在积极转变;新出口订单指数同上月持平,没有继续下滑。由此可见,制造业总体生产水平将平稳恢复,经济运行已接近筑底,后期经济增速回调态势有望结束。

同时,企业持有的订单水平趋稳,对价格上涨的预期开始酝酿,压缩库存、控制开工率的活动接近尾声,市场需求支持的企业订单增长将呈现走稳态势。受其影响,企业长达半年多的去库存活动预计将结束,因此后期国家进一步放松货币政策,降准、降息概率增加,同时,政策财政投资力度增大也在预期之中。在此大环境下,钢价历经考验真正触底有望实现,四季度实现趋稳回升仍值得期待。

订货比例趋于走低,钢价负相关性预示筑底来临

钢厂订货比例与市场价格走势存在一定的负相关关系。我们通过现货市价可以验证:3月至4月上旬,热轧价格持续上涨,钢厂订货比例却在逐步降低,其中华北区域各钢厂甚至降至10%。而4月中旬至8月底,热轧价格进入长时间下行通道,华北地区更是领跌全国,而主导钢厂订货比例逐步提升。我们再来看9月份数据,钢厂订货比例开始出现一定的下移,其中唐钢、本钢较为明显。

唐钢9月份唐山订货为55%,较之上月100%的订货大幅缩减,而华北其他区域则由40%下降至15%,华东华南则调得更低,仅维持10%的订货比例。本钢由100%下降至9月份的80%。首钢、邯钢、邯宝订货比例则分别小降5%,分别调至55%、55%、65%。如此看来,若订货比例与钢价的负相关性论述正确,那也预示此番长时间的下跌或将逐步进入探底进程,不过9月仍是各地集中到货期,前期货源的陆续入市,也将令商家依旧以积极消化资源为主,因此9月热轧市价仍将继续探底。

期现价差绝对值有所放大,短期热轧现货价格或将继续走低

8月初以来,热轧现货价格持续下滑,热轧电子盘收盘价也始终围绕现货价格窄幅波动,两者具有很强的相关性。近期而言,现货价格继续下跌,远期呈现出大幅走低的局面,期现价差也持续放大。

就技术面来看,当前热轧电子盘主力合约RB1211日K线仍处于均线系统下方,MACD向下且绿柱逐步放大,KDJ指标趋势向下并有交“死叉”迹象,短期热轧电子盘主力合约RB1211仍将弱势向下,中期突破3000关口的可能性逐渐增强,加之期现价差偏离合理水平,预计短期热轧现货仍将进一步下探。

综上可知,因原料价格持续走低,成本重心持续下移,后期现货市价仍有100-200左右的调整空间,按照目前热轧各地每周下跌50-80元/吨的速度,至9月后期下行步调有望减缓,且十八大召开在即,市场情绪或转为观望,因此“金九”难期,“银十”仍可等待。

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